Минулого тижня обсяг пріоритетних комісій у Hyperliquid становив 1,2 млн доларів. Це найвищий показник з того часу, як ця функція з’явилася в основній мережі 13 квітня цього року. За даними Artemis, ці показники зросли майже вдвічі порівняно з попереднім тижнем.
Це перший випадок в історії, коли щотижневі збори за пріоритет перевищили позначку в 1 мільйон доларів, і це справді важлива подія. Більшу частину літа та осені ці суми коливалися в межах від 300 000 до 650 000 доларів, і лише один раз наприкінці серпня показник перевищив 700 000 доларів.
Трейдери використовують $HYPE, щоб прискорити свої операції.
По суті, пріоритетні комісії — це плата за швидкість. Якщо трейдер хоче, щоб його ордер обробили швидше або він отримав перевагу перед іншими, він доплачує в токенах $HYPE. Після цього Hyperliquid спалює ці токени, тим самим зменшуючи їх загальну кількість в обігу.
На Hyperliquid швидкість завжди була критично важливою, але раніше вигода розподілялася інакше. До квітня основний прибуток отримували торгові компанії з найшвидшими з’єднаннями та серверами в потрібних локаціях. Тоді платформа отримувала лише стандартні комісії за угоди. Тепер же Hyperliquid забирає частину цього прибутку собі та знищує її.
Ціна швидкості не завжди залежить від обсягу торгів.
Основний дохід платформи приносять комісії з торгівлі безстроковими контрактами, і цей показник безпосередньо залежить від торговельних оборотів. А ось пріоритетні збори залежать від того, наскільки сильно трейдери готові платити за першість. Тож цей показник може зростати навіть за умови низької активності на ринку, якщо волатильність залишається високою.
Дані 21Shares показують, що в останні місяці доходи від основних перп-контрактів знижувалися. При цьому виплати за швидкість забезпечують протоколу дохід, який не прив’язаний безпосередньо до обсягів торгів.
Звісно, один рекордний період ще не означає, що тренд закріпився. Влітку вже був різкий стрибок пріоритетних комісій, після якого все повернулося до звичайних значень. Проте, з липня спостерігається поступове зростання базового рівня, і останні кілька тижнів показники тримаються на стабільній позначці близько 500 000 доларів.
Приклади Ethereum і Solana демонструють потенціал зростання.
У мережах Solana та Ethereum пріоритетні комісії становлять близько 80% усього доходу. Користувачі цих систем постійно доплачують за те, щоб їхні транзакції швидше потрапляли в блоки, і це основне джерело доходу для валідаторів.
У Hyperliquid ситуація інша. Навіть з урахуванням недавнього рекорду, пріоритетні збори становлять лише невелику частину доходів, оскільки торгові комісії все ще відіграють головну роль.
Навряд чи структура доходів Hyperliquid стане такою ж, як у Ethereum. Оскільки це ф’ючерсна біржа, а не універсальний блокчейн, її основний дохід, як і раніше, надходитиме від торгових операцій. І хоча поточні показники далекі від 80%, дані за останні сім місяців чітко показують, що трейдери дедалі частіше готові платити за швидкість.
Для власників $HYPE це означає скорочення пропозиції. Лише за один тиждень було знищено токенів на 1,2 млн доларів. Якщо припустити, що такий темп збережеться протягом року, сума перевищить 60 млн доларів, хоча один вдалий місяць поки що не може слугувати надійним прогнозом на довгострокову перспективу.