Майбутнє біткоїна (BTC) стало головною темою обговорення серед великих гравців криптоіндустрії. У дискусії взяли участь Пітер Тчір, Скотт Мелкер, Кайл Рейдхед та Майк МакГлоун, старший стратег з сировинних товарів у Bloomberg Intelligence. Учасники торкнулися одразу кількох важливих моментів: зростаючої залежності біткоїна від традиційних фінансових ринків, погіршення співвідношення ризику та прибутковості, а також того, що спекулятивний інтерес до криптовалют поступово згасає.
Зокрема, МакГлоун зазначив, що ті величезні прибутки, які раніше отримували власники біткоїна, залишилися в минулому. Він попередив, що ринок може зіткнутися з тривалим застоєм.
Майк МакГлоун: Епоха надприбутків біткоїна закінчилася
На думку МакГлоуна, головна проблема біткоїна зараз полягає в тому, що він втрачає свою конкурентну перевагу. Якщо порівнювати його зі звичайними інвестиційними інструментами, то за показниками ризику та прибутку він більше не виглядає таким вже й привабливим.
Аналітик вказав на те, що річна волатильність активу впала до історичного мінімуму і тепер лише в 1,1–1,2 рази перевищує волатильність золота. МакГлоун нагадав, що раніше коливання курсу біткойна були у вісім разів сильнішими, ніж у золота, і саме це дозволяло інвесторам розраховувати на колосальний дохід, незважаючи на всі ризики.
Але зараз правила гри змінилися. МакГлоун пояснив, що біткойн став занадто сильно корелювати з фондовим ринком, при цьому демонструючи результати гірші, ніж індекси S&P 500 і Nasdaq.
Він вважає, що у професіоналів більше немає вагомих причин купувати біткойн. Якщо прибутковість криптовалюти буде нижчою, ніж у традиційних фондових індексів, а волатильність при цьому залишиться високою, інвестори просто почнуть виходити з цього сектору.
За словами МакГлоуна, період бурхливого зростання добіг кінця, і щоб ринок знову пішов угору, потрібні серйозні структурні зміни.
Він виділив ключові рівні: 60 000 і 98 000 доларів.
Хоча ціна біткоїна трималася в районі 74 845 доларів, МакГлоун все одно прогнозує зниження вартості активу протягом 2026 року.
З початку року він розглядає 60 000 доларів як важливу підтримку, а 98 000 доларів — як серйозний опір.
Для порівняння: з початку року біткойн подешевшав приблизно на 14 відсотків, тоді як індекс S&P 500 за той самий період зріс на 11 відсотків.
МакГлоун упевнений, що доля біткоїна тепер багато в чому залежить від американського фондового ринку. Якщо S&P 500 впаде на 20 відсотків і почне тривале зниження, це вдарить і по криптовалютах. Втім, аналітик припускає, що може переглянути свій песимізм, якщо біткойн зможе зростати всупереч падінню на традиційних ринках.
Кайл Рейдхед: Можливо, продавці вже вийшли з гри.
Однак Кайл Рейдхед не поділяє скептицизму МакГлоуна. Він припускає, що крипторинок, можливо, лише починає новий бичачий цикл.
Рейдхед зауважив, що біткойн демонструє дивовижну стійкість, незважаючи на всі негативні фактори.
Він зазначив, що актив зміг уникнути глибокого обвалу навіть після масштабної кібератаки на Binance та тиску на технологічний сектор. На його думку, багато інвесторів, які хотіли продавати, найімовірніше, вже закрили свої позиції.
Хоча в короткостроковій перспективі Рейдхед очікує невеликого зниження біткоїна до рівня трохи вище 70 000 доларів, у довгостроковій перспективі він налаштований оптимістично.
Він вважає, що нове потужне зростання може розпочатися, якщо ослабне геополітична напруженість, впадуть ціни на нафту і загалом покращиться макроекономічна ситуація.
Скотт Мелкер також підтримав ідею стійкості біткоїна. Він припустив, що відновлення на крипторинку може виявитися набагато потужнішим, ніж зараз можна очікувати.