Будущее биткоина (BTC) стало главной темой обсуждения в кругу крупных игроков криптоиндустрии. В дискуссии приняли участие Питер Тчир, Скотт Мелкер, Кайл Рейдхед и Майк МакГлоун, старший стратег по сырьевым товарам в Bloomberg Intelligence. Участники затронули сразу несколько важных моментов: растущую зависимость биткоина от традиционных финансовых рынков, ухудшение соотношения риска и доходности, а также то, что спекулятивный интерес в крипте постепенно угасает.
В частности, МакГлоун отметил, что те огромные прибыли, которые раньше получали держатели биткоина, остались в прошлом. Он предупредил, что рынок может столкнуться с затяжным застоем.
Майк МакГлоун: Эпоха сверхдоходов биткоина закончилась
По мнению МакГлоуна, главная беда биткоина сейчас в том, что он теряет свое конкурентное преимущество. Если сравнивать его с обычными инвестиционными инструментами, то по показателям риска и прибыли он больше не выглядит таким уж привлекательным.
Аналитик указал на то, что годовая волатильность актива упала до исторического минимума и теперь всего в 1,1–1,2 раза превышает волатильность золота. МакГлоун напомнил, что раньше колебания курса биткоина были в восемь раз сильнее, чем у золота, и именно это позволяло инвесторам рассчитывать на колоссальный доход, несмотря на все риски.
Но сейчас правила игры изменились. МакГлоун объяснил, что биткоин стал слишком сильно коррелировать с фондовым рынком, при этом показывая результаты хуже, чем индексы S&P 500 и Nasdaq.
Он считает, что у профессионалов больше нет веских причин покупать биткоин. Если доходность крипты будет ниже, чем у традиционных фондовых индексов, а волатильность при этом останется высокой, инвесторы просто начнут уходить из сектора.
По словам МакГлоуна, период бурного роста подошел к концу, и чтобы рынок снова пошел вверх, нужны серьезные структурные изменения.
Он выделил ключевые уровни: 60 000 и 98 000 долларов.
Хотя цена биткоина держалась в районе 74 845 долларов, МакГлоун все равно прогнозирует снижение стоимости актива в течение 2026 года.
С начала года он рассматривает 60 000 долларов как важную поддержку, а 98 000 долларов — как серьезное сопротивление.
Для сравнения: с начала года биткоин просел примерно на 14 процентов, в то время как индекс S&P 500 за тот же период вырос на 11 процентов.
МакГлоун уверен, что судьба биткоина теперь во многом зависит от американского фондового рынка. Если S&P 500 упадет на 20 процентов и начнет долгое снижение, это ударит и по криптовалютам. Впрочем, аналитик допускает, что может пересмотреть свой пессимизм, если биткоин сможет расти вопреки падению на традиционных рынках.
Кайл Рейдхед: Возможно, продавцы уже вышли из игры.
Однако Кайл Рейдхед не разделяет скептицизм МакГлоуна. Он предполагает, что крипторынок, возможно, только начинает новый бычий цикл.
Рейдхед заметил, что биткоин проявляет удивительную устойчивость, несмотря на весь негатив.
Он отметил, что актив смог избежать глубокого обвала даже после масштабной кибератаки на Binance и давления на технологический сектор. По его мнению, многие инвесторы, которые хотели продавать, скорее всего, уже закрыли свои позиции.
Хотя в краткосрочной перспективе Рейдхед ожидает небольшого снижения биткоина до уровня чуть выше 70 000 долларов, в долгосрочном плане он настроен оптимистично.
Он считает, что новый мощный рост может начаться, если ослабнет геополитическая напряженность, упадут цены на нефть и в целом улучшится макроэкономическая ситуация.
Скотт Мелкер тоже поддержал идею устойчивости биткоина. Он предположил, что восстановление на крипторынке может оказаться гораздо мощнее, чем сейчас можно ожидать.